Integrarea monetară europeană și piețele imobiliare. Impactul monedei euro asupra piețelor imobiliare

CAPITOLUL 1. INTEGRAREA MONETARĂ EUROPEANĂ

1.1 Scurt istoric

Integrarea monetară europeană a început la aproape un deceniu după semnarea Tratatului de la Roma, ca rezultat al dorințelor Statelor membre ale Comunității Economice Europene de a se proteja mai bine împotriva turbulențelor economice internaționale și de a slăbi legăturile cu dolarul american. Acest proces de integrare, în care o multitudine de părți intersate (state membre, europene) au fost implicate s-a dezvoltat din forme mai „lejere„ - precum „Snake in the tunnel”1- către forme mai rigide, precum Uniunea Monetară și o monedă comună cu un rol și o importanță internațională (Delivorias, A. 2015).

Deși Uniunea Monetară a adus multe beneficii statelor membre în timpul primului său deceniu de existență, criza care a început în 2008 i-a determinat pe mulți să îi pune utilitatea sub semnul întrebării. În ciuda controversei, este imposibil de negat faptul că multe lucruri s-au realizat, că integrarea monetară este încă o „lucrare în curs” și că succesul/eșecul final va depinde de mulți factori, nu numai de cei economici și politici (Delivorias, A. 2015).

Țările Europene tranzacționau cu mult înainte de introducerea unui sistem monetar precum bimetalismul2 sau Gold Standard3. Cu toate acestea, adoptarea acestor sisteme de conversie, adăugate la revoluția industrială și o perioadă de mare inovație tehnologică, au dus la o creștere fără precedent a tranzacțiilor comerciale și economice între state în anii 1800. Primul Război Mondial și deteriorarea mediului politic și economic care a urmat în perioada interbelică - stagnare economică, alocare ineficientă a resurselor care au fost canalizate către pregătirea pentru un nou conflict, politicile „beggar-thy-neighbour”4 manifestate prin devalorizarea monedelor și măsuri protecționiste - au condus la sfărșitul utilizării standardului aur și la deteriorarea cooperării între țări, care a persistat până la semnarea Acordului de la Bretton Woods5 în 1944 (Delivorias, A. 2015).

Potrivit lui Michele Chang (2009), sistemul Bretton Woods „s-a bazat pe ideea că tranzacțiile economice internaționale ar trebui promovate prin liber schimb și rate de schimb fixe”. Acestea din urmă au fost introduse cu standardul de schimb al dolarului, al cărei valori în aur a fost fixată la 35 USD/uncie. Acordul a fost semnat în 1944, dar nu a intrat în vigoare imediat, pentru că, după cel de-al Doilea Război Mondial, multe monede nu au mai fost convertibile și comerțul s-a desfășurat o lungă perioadă de timp numai în cadrul relațiilor bilaterale.

1 Denumire a primei încercări de cooperare monetară europeană, legând, în esența, toate monedele CEE (Comunității Economice Europene) una de cealaltă

2 Sistem monetar bazat pe valoarea a două metale-etalon

3 Standardul Aur - sistem de conversie a unei monede direct in aur ( 1816, Marea Beitanie anunță conversia liberă a lirelor în aur)

4 Reprezintă un termen folosit pentru un set de politici pe care o țară le adoptă pentru a aborda problemele sale economice care, la rândul lor, înrăutățesc problemele economice ale țărilor vecine. (Protecționismul)

5 Converință internațională care a avut drept scop reglementarea problemelor monetare și financiare după încheierea celui de-al Doilea Război Mondial

Pentru a supraveghea distribuirea ajutorului în cadrul Planului Marshall6 și pentru a soluționa această problemă, au fost create OEEC (Organizația pentru Cooperare Economică Europeană (1948) și Uniunea Europeană a Plăților (1950). Până la semnarea Tratatului de la Roma, în 1957, convertibilitatea a fost restabilită și, totodată, a fost stabilit și Acordul Monetar European, în baza acestui acord au fost create un Fond Monetar European și un sistem multilateral de decontări pentru a ajuta membrii care se confruntă cu problemele de balanță a lăților și pentru a facilita tranzacțiile între ei.

În ianuarie 1999, 11 țări ale membre ale Uniunii Europene (UE) și-au înlocuit monedele naționale cu o monedă europeană numită euro.7 La acel moment, euro a fost introdus sub formă de verificare și economisire a depozitelor monetare, dar trei ani mai târziu, din ianuarie până în februarie 2002, a fost lansat sub formă de bancnote și monede. În termen de două luni, euro a înlocuit monedele naționale din 12 țări, care au devenit în comun cunoscte sub numele de zona euro. Această zonă euro a crescut la a înlocui 19 monede8 și acum este a doua cea mai important monedă globală, pe lângă dolar. Economia Zonei Euro a evoluat bine timp de aproape un deceniu, produsul intern brut real a crescut cu o rată relativ mica, însă constantă (Zestos, G.K., Benedict, J.M. 2018).