Analiza portofoliului de investiții

Scopul proiectului :

Este de analiza folosind diverse instrumente, piata bursiera in vederea alegerii, instrumentelor optime de plasare a banilor, si de a calcula riscul atasat lor precum si profitul asteptat.

Este o buna oportunitate, de-a pune in practica notiunile invatate pana acum, si de-a invata cum sa facem analize rationale pe baza datelor.

1. Introducere privind piata de capital si diversitatea plasamentelor in instrumente financiare :

1.1 Importanta Pietei de Capital :

Piaţa de Capital sau piaţa financiară a capitalurilor reprezintă locul de întâlnire a cererii şi a ofertei de titluri de valoare, ce poarta şi denumirea de active financiare.Aceasta piata este una dinamică,competitivă si permite alocarea rapida şi eficientă de capital banesc dinspre cei cu un disponibil temporar, către firmele emitente ce necesită finanţare pentru a-şi efectua/extinde activitatea.De aceea Piata de Capital reprezintă o alternativă de investiţii pentru Piaţa Monetară, în care riscul este superior celui de pe piaţa monetară( unde singurul risc în cazul unui depozit la termen este o rata a dobanzii care nu acoperă rata inflaţiei ) însa castigul potenţial este pe masură.

Însa Piata de Capital nu este numai atât, în ansamblul lor Bursa, Piaţa Extrabursieră dar mai ales Pieţele la termen pe derivate financiare reprezintă un gigantic mecanism de transfer al banilor pentru speculatori, spre cei ce anticipeaza corect evolutia pietei dinspre cei ce au anticipat greşit.

1.2 Clasificarea Pietei de Capital :

Piata de capital se împarte în piaţa primară şi piaţa secundară, aceasta din urma la randul sau putând fi clasificată dupa tipul operaţiunii efectuate în piaţa la vedere şi respectiv piata la termen, fiecare cu propria clasificare.Structura Pieţei de Capital este urmatoarea:

Primară(titluri nou emise)

Piaţa de Capital

Secundară la vedere Bursa

Piata extrabursiera

la termen termen ferm(Futures)

termen conditionat(Options)

1.3 Titlurile de valoare :

Titlurile de valoare reprezintă activele financiare tranzacţionate pe orice formă a Pieţei de Capital, ele iau forma Acţiunilor, Obligaţiunilor, Titlurilor de rentă, Bonurilor de tezaur(Obligatiuni cu cupon zero), iar emitenţii sunt persoane juridice (statul, societăţi pe acţiuni), însa pentru ca aceste titluri emise sa poata fi listate la Bursă (piaţa secundară) emitenţii trebuie să îndeplineasca o serie de criterii riguroase, printre care un anumit nivel al capitalului social şi al cifrei de afaceri.

1.4 Acţiunea

Este un titlu de valoare ce atestă calitatea de proprietar a deţinătorului, deci este titlu de proprietate, şi oferă un set de drepturi sociale şi patrimoniale în funcţie de tipul acţiunii.

Caracteristica de bază a acţiunii comune este aceea că aduce un venit variabil în funcţie de performaţele firmei emitente şi deciziile luate în cadrul AGA.

Acţiunile sunt împarţite în 2 tipuri comune şi preferenţiale .

a) Acţiunile comune:sunt cele mai întalnite, şi oferă urmatoarele seturi de drepturi :

- dreptul de a fi informat în legatură cu siţuatia economico-financiară a firmei

- dreptul de a participa la AGA (Adunarea Generala a Acţionarilor) şi de vot

- dreptul de a participa la administrarea firmei şi la controlul gestiunii acesteia

- dreptul la dividende şi obligaţia corelativă de a participa la acoperirea pierderilor

- dreptul de a obţine o parte din captitalul firmei în cazul în care aceasta este lichidată

b) Acţiunile preferenţiale sunt acţiuni privilegiate, prin faptul că firma emitentă se obligă sa plateasca dividendele pentru acest tip de acţiuni înainte de plata dividendelor pentru cele comune. Deasemenea în cazul drepturilor reziduale rezultate in urma lichidarii, acest tip de actiuni are prioritate in fata celor comune. Dividendul este garantat la un anumit nivel, indiferent de profitul firmei. Astfel venitul obţinut din acest titlu de valoare îmbină avantajele unei acţiuni (drept de vot, de a lua parte la AGA) cu cele ale unei obligaţiuni (venit ferm, indiferent de situatia firmei). Însa acest lucru poate fi vazut şi ca un dezavantaj, în cazul în care firma obţine rezultate remarcabile, iar dividendele stabilite pentru acţiunile comune sunt la un nivel ridicat, posesorii acestui tip de acţiune privilegiată primesc dividendul prestabilit chiar daca este la un nivel inferior dividendului pe acţiunea comună. Din acest motiv acţiunile privilegiate pot fi întalnite în mai multe variante.

Referitor la dreptul de vot specific acţiunilor, trebuie mentionat că acesta poate fi vot cumulativ sau vot statutar .

Votul statutar oferă un numar de voturi egal cu numarul de acţiuni deţinute pentru fiecare decizie, astfel acţionarul majoritar, cel ce deţine 51% din actiuni, controlează firma.

Votul cumulativ oferă posibilitatea conservarii voturilor pentru deciziile urmatoare.

Un alt avantaj al actiunilor comune il reprezinta dreptul de preemptiune, adica dreptul de a cumpara actiuni nou emise în cazul unei majorari de capital social la valoarea lor nominala (foarte avantajos în cazul în care acţiunea are o evoluţie pozitivă pe bursă), achiziţie corespunzatoare acţiunilor deţinute, astfel încat procentul deţinut în firmă să nu se modifice.